中企“走出去”，教訓(xùn)遠(yuǎn)不止委內(nèi)瑞拉高鐵爛尾︱冰川觀察
2016-05-20
企業(yè)到海外投資并購(gòu)，自然需要以國(guó)家力量為支撐。但政府為企業(yè)提供的，更多應(yīng)該是法規(guī)支持與政策鼓勵(lì)，或者在其中發(fā)揮牽線搭臺(tái)作用，而不是直接介入和主導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。哪怕是針對(duì)國(guó)有企業(yè)，或者出于對(duì)外合作需要，也應(yīng)盡量采用與市場(chǎng)接軌的方式。
近日美聯(lián)社報(bào)道，由中國(guó)中鐵承建的委內(nèi)瑞拉高鐵項(xiàng)目，現(xiàn)在已幾乎被放棄了。工程現(xiàn)場(chǎng)荒草叢生，寫有中文和西班牙文的紅色拱門銹跡斑斑，標(biāo)語(yǔ)剝落。
早在一年多以前，這里的中方管理員就已陸續(xù)撤出。中方人員撤離后，工程建筑里值錢的東西，都被當(dāng)?shù)鼐用裣唇僖豢铡?br />
南美首條高鐵成了爛尾工程
作為南美第一條高鐵的迪納高-阿納高鐵路，合同總金額高達(dá)75億美元，全長(zhǎng)400多公里，于2009年開(kāi)工建設(shè)，原計(jì)劃于2012年完工。該項(xiàng)目的停頓，表面看似乎是由委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的。實(shí)際上，委內(nèi)瑞拉一直就拿不出錢來(lái)造這么一條奢侈的鐵路。
2013年，委內(nèi)瑞拉國(guó)家鐵路局負(fù)責(zé)人承認(rèn)已拖欠中方4億美元?？紤]到2009年后委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑坡，對(duì)方在這項(xiàng)目上可能連半毛錢都沒(méi)出過(guò)。還有人就指出，在嚴(yán)重缺電的委內(nèi)瑞拉，高鐵建好了也跑不起來(lái)。我還在想，如果以中國(guó)國(guó)內(nèi)高鐵的票價(jià)，當(dāng)?shù)乩习傩沼卸嗌偃俗闷鸶哞F？
既然什么條件都不具備，中方為什么還要和委內(nèi)瑞拉簽下這紙合同？這就在于，該項(xiàng)目是兩國(guó)戰(zhàn)略合作項(xiàng)目，服從于更高的國(guó)家戰(zhàn)略需要。對(duì)于這類項(xiàng)目，企業(yè)必須當(dāng)作政治任務(wù)完成，賺錢虧錢都是次要的，基本沒(méi)有選擇余地。
中委兩國(guó)的友誼先不去說(shuō)了。中方當(dāng)時(shí)簽下這個(gè)合同，除了“走出去”的戰(zhàn)略需要，還出于對(duì)委內(nèi)瑞拉石油資源的需求。中國(guó)從2007年開(kāi)始對(duì)委內(nèi)瑞拉提供大量貸款，而委內(nèi)瑞拉用原油來(lái)償還債務(wù)。油價(jià)高企的時(shí)候，委內(nèi)瑞拉大手大腳大舉借外債，結(jié)果油價(jià)狂跌后，嚴(yán)重依賴石油出口的這個(gè)國(guó)家立馬就呵呵了。
據(jù)悉，2012年，當(dāng)石油均價(jià)每桶103美元時(shí)，委內(nèi)瑞拉政府就按每桶194美元的水平大規(guī)模支出。最新布油價(jià)格每桶接近50美元，簡(jiǎn)單計(jì)算，這意味著委內(nèi)瑞拉原本一年可償還的債務(wù)至少需延長(zhǎng)4年。
油價(jià)狂跌，中國(guó)和委內(nèi)瑞拉“石油換貸款”協(xié)議遭受重挫，作為國(guó)家戰(zhàn)略合作衍生品的高鐵項(xiàng)目隨之泡湯，幾乎就是必然發(fā)生的事情。試想，委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在至少還欠中國(guó)200多億美元貸款，怎么可能拿出錢來(lái)建設(shè)目前對(duì)它既非迫切需要又要花很多錢的高鐵？
目前，中國(guó)似乎也只有把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，希望未來(lái)委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后，相關(guān)合作能夠順利推進(jìn)。
17日，中國(guó)外交部證實(shí)中國(guó)與委內(nèi)瑞拉就改善“石油換貸款”的條件達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，但沒(méi)有透露更多細(xì)節(jié)。委內(nèi)瑞拉副總統(tǒng)、工業(yè)部長(zhǎng)米格爾·佩雷斯16日表示，該協(xié)議包括貸款時(shí)間框架、投資額以及非金融因素等各方面的條件都得到改善。這似乎表明，中國(guó)又對(duì)委內(nèi)瑞拉作出了一定讓步。
委內(nèi)瑞拉高鐵的政經(jīng)權(quán)衡
不過(guò)，把中委高鐵項(xiàng)目看作中國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的失敗，并不符合實(shí)際情況。
中國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，主要有三種表現(xiàn)形式，包括對(duì)外承包工程、對(duì)外直接投資以及對(duì)外勞務(wù)合作。中委高鐵項(xiàng)目屬于對(duì)外承包工程，也是中國(guó)企業(yè)“走出去”較早起步的一種方式。也就是說(shuō)，對(duì)外承包工程只是中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的組成部分。
中國(guó)在這一高鐵項(xiàng)目上的實(shí)際損失，遠(yuǎn)少于合同金額。況且，這個(gè)項(xiàng)目受挫，并未影響中國(guó)對(duì)外承包工程的總體業(yè)績(jī)。
2015年，中國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額首次突破2000億美元，達(dá)到2100.7億美元，同比增長(zhǎng)9.5%。1978年以后，中國(guó)對(duì)外承包工程實(shí)現(xiàn)年合同額上千億美元，經(jīng)歷了近30年時(shí)間，而跨入兩千億美元僅用了7年的時(shí)間。
除對(duì)外承包工程外，近年來(lái)中國(guó)對(duì)外（非金融類，下同）直接投資發(fā)展亦是非常迅猛，甚至出現(xiàn)中國(guó)企業(yè)“買斷全球”的聲音。
來(lái)自商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2015年中國(guó)直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長(zhǎng)14.7%，年均增幅高達(dá)33.6%。2015年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量首次超過(guò)萬(wàn)億美元大關(guān)。
今年1-4月，我國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)達(dá)600.8億美元，同比增長(zhǎng)71.8%。這或許并未包括今年初中國(guó)化工集團(tuán)宣布以430億美元收購(gòu)瑞士種子和農(nóng)藥生產(chǎn)商先正達(dá)的并購(gòu)案。這樁并購(gòu)案完成后，將是中國(guó)有史以來(lái)最大一筆海外并購(gòu)案例。
另?yè)?jù)近日印度媒體報(bào)道，1月份以來(lái)，中國(guó)企業(yè)達(dá)成的海外交易金額達(dá)到1108億美元，位居全球第一，成為最大海外投資國(guó)。按照這一數(shù)據(jù)，中國(guó)年初至今的對(duì)外直接投資金額已幾乎相當(dāng)于去年全年。
盡管統(tǒng)計(jì)口徑和方式不一，這些數(shù)據(jù)都指向一個(gè)事實(shí)，即中國(guó)“走出去”的步伐正在加快，甚至已經(jīng)趕上頭號(hào)海外投資大國(guó)美國(guó)。按照此前一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，中國(guó)可能要到2022年，最快也要到2017年，才可能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
2002年，中國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模僅為20億美元，而現(xiàn)在的規(guī)模是當(dāng)年的50倍以上。放在以前，這是讓人難以想象的事情。
政經(jīng)動(dòng)蕩，中企倒霉
中國(guó)對(duì)外承包工程，可從當(dāng)年對(duì)外各種援建說(shuō)起，比如上世紀(jì)70年代中國(guó)耗費(fèi)巨資援建的坦贊鐵路。在這些項(xiàng)目上，中方主要目標(biāo)不在于賺錢，而在于提高本國(guó)影響力、增進(jìn)國(guó)家之間的友誼。
這作為中國(guó)對(duì)外合作的一種傳統(tǒng)或思維慣性，一直被保留了下來(lái)。這也是為什么有人把中委高鐵看作援建項(xiàng)目的一個(gè)重要原因。這類項(xiàng)目大多數(shù)由國(guó)企來(lái)完成，沒(méi)民企什么事。
這種以援建為出發(fā)點(diǎn)的對(duì)外承包工程，一來(lái)很容易受具體國(guó)家關(guān)系變化的影響，二來(lái)實(shí)際效果也未必好，因?yàn)楸辉▏?guó)不一定有能力進(jìn)行后續(xù)經(jīng)營(yíng)與維護(hù)。比如坦贊鐵路長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)就經(jīng)營(yíng)狀況不佳，基本處于停擺狀態(tài)。
就在本月初，中國(guó)和坦桑尼亞、贊比亞三方舉行坦贊鐵路相關(guān)會(huì)談，準(zhǔn)備重新修復(fù)和改造這條鐵路。其中，中國(guó)政府提供了4000萬(wàn)美元用于鐵路的更新維護(hù)，贊比亞政府撥款202萬(wàn)美元償付了過(guò)去10年累計(jì)拖欠的燃料款項(xiàng)。某種意義上講，這是翻開(kāi)“新篇章”的做法了。
當(dāng)?shù)卣尉謩?shì)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)劇烈變動(dòng)，有時(shí)也是難免碰到的問(wèn)題。雖說(shuō)多數(shù)企業(yè)對(duì)外投資或承建工程，對(duì)當(dāng)?shù)鼐謩?shì)都會(huì)有預(yù)判，但如果情況比預(yù)想的糟糕，這就不可控了。
中委高鐵項(xiàng)目原是委內(nèi)瑞拉政府準(zhǔn)備拋給本國(guó)人民的一塊“美好生活”牌蛋糕，無(wú)奈遭遇政治、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也只好暫時(shí)放到一邊。
更奇葩的是，前兩個(gè)月津巴布韋干脆宣布推行外資本土化，要求外企企業(yè)把51%股份轉(zhuǎn)給本國(guó)黑人公民，否則關(guān)門走人。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年津巴布韋外商投資金額為9.29億美元，其中來(lái)自中國(guó)的投資就占了72%。目前有超過(guò)1萬(wàn)名中國(guó)商人在津巴布韋經(jīng)商和生活。如果嚴(yán)格推行這一流氓措施，損失最大的當(dāng)屬中國(guó)人。不過(guò)，津巴布韋的外資本土化法規(guī)很多年前就提出了，這次同樣不一定能實(shí)行下去。
雖說(shuō)像津巴布韋這樣的奇葩國(guó)家實(shí)屬罕見(jiàn)，但政局不穩(wěn)、營(yíng)商環(huán)境不佳的國(guó)家和地區(qū)，在全世界仍有不少。比如“一帶一路”沿線上，就有不少存在巨大投資風(fēng)險(xiǎn)（同時(shí)提供投資機(jī)會(huì)）的國(guó)家。
政府應(yīng)該做什么
像中委高鐵的做法，中國(guó)現(xiàn)在也已經(jīng)不怎么這樣玩了。今年初已正式動(dòng)工的中國(guó)和印尼合作興建的雅萬(wàn)高鐵，就提供了另一種合作模式。
雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目采取兩國(guó)企業(yè)成立合資企業(yè)的方式，由合資企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。高鐵建成后，雅萬(wàn)高鐵合資公司擁有50年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
對(duì)中方來(lái)講，這改變了過(guò)去單純承攬工程項(xiàng)目的局面，從工程施工到運(yùn)營(yíng)管理乃至沿線綜合開(kāi)發(fā)，中國(guó)企業(yè)都能從中獲得收益。印尼方面通過(guò)這種方式，既可確保項(xiàng)目得以順利推進(jìn)，還可解決后續(xù)的運(yùn)營(yíng)與維護(hù)等問(wèn)題。這種合作共贏（共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）的模式，顯然更符合市場(chǎng)規(guī)律。
中資企業(yè)“走出去”，不光是作為一種國(guó)家戰(zhàn)略，而有其客觀背景。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，本土企業(yè)達(dá)到一定體量后，不可避免會(huì)面臨“走出去”的選擇。企業(yè)要獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，要么面向本國(guó)市場(chǎng)，要么向外尋求市常當(dāng)本國(guó)市場(chǎng)達(dá)到飽和、過(guò)剩，或者經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，就是企業(yè)揚(yáng)帆出海的時(shí)機(jī)。特別是，近年中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始放緩，過(guò)剩生產(chǎn)力也須轉(zhuǎn)移至外部市常這也是諸多先發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)。
企業(yè)到海外投資并購(gòu)，自然需要以國(guó)家力量為支撐。但政府為企業(yè)提供的，更多應(yīng)該是法規(guī)支持與政策鼓勵(lì)，或者在其中發(fā)揮牽線搭臺(tái)作用，而不是直接介入和主導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。哪怕是針對(duì)國(guó)有企業(yè)，或者出于對(duì)外合作需要，也應(yīng)盡量采用與市場(chǎng)接軌的方式。
目前來(lái)講，中國(guó)企業(yè)“走出去”在數(shù)量和規(guī)模上已有大大提高，但在投資效率、質(zhì)量與運(yùn)作水平上，仍有很大的提升空間。例如有些國(guó)有企業(yè)出于擴(kuò)大業(yè)績(jī)目的大舉擴(kuò)張，結(jié)果得不償失，例如中海油收購(gòu)尼克森案，就是一個(gè)失敗案例；而有些民營(yíng)企業(yè)在對(duì)外投資上，也不時(shí)遭遇目的國(guó)家的監(jiān)管審查，比如華為、三一重工在美國(guó)市場(chǎng)的遭遇。這些問(wèn)題固然阻止不了中國(guó)企業(yè)“走出去”的決心，但如何為企業(yè)提供支持與指引，是政府部門應(yīng)著重考慮的事宜。
從海外投資存量看，中國(guó)距離美國(guó)、日本等國(guó)家仍有不小的距離。日前，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)指出，中國(guó)對(duì)外投資存量?jī)H占全球的3.4%。但中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為最大海外投資國(guó)，只是遲早的問(wèn)題。接下去，如何規(guī)范和監(jiān)管龐大的海外（主要是國(guó)有企業(yè)）資產(chǎn)，以及如何滿足國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的對(duì)外業(yè)務(wù)擴(kuò)展需求，應(yīng)提上政府的議事日程。
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魏英杰
冰川思想庫(kù)研究員
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