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高鐵面臨不斷虧損困局 專家呼吁放開運(yùn)價(jià)擴(kuò)大業(yè)務(wù)
2017-01-05 
   鐵路2017改革:PPP為混改提供路徑

   記者 祝嫣然

   中國鐵路總公司(下稱“鐵總”)今年將重點(diǎn)推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營和混合所有制改革。

   這是3日鐵總2017年工作會(huì)議傳遞出的消息。上月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也要求,鐵路領(lǐng)域的混改在2017年要邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

   作為國內(nèi)最大的央企,鐵總總資產(chǎn)近6萬億元,政企分開后改革步伐較小。多位專家表示,鐵路混改的空間巨大,將以試點(diǎn)方式來推進(jìn),而民資進(jìn)入難依然是鐵路混改需要突破的瓶頸。

   PPP模式提供混改思路

   目前一些省級、支線、專項(xiàng)鐵路已開展混改試點(diǎn),鐵路混改將以試點(diǎn)方式推進(jìn),混改方案已經(jīng)在設(shè)計(jì),預(yù)計(jì)很快會(huì)推出。中國工程院院士、鐵路專家王夢恕日前表示,方式可多樣,可以民資控股,也可以地方政府控股,還有就是一些專線完全可以由企業(yè)來修建。

   鐵總的改革目前還是比較保守。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴第一財(cái)經(jīng)記者,鐵路改革首先是政企分開,然后是總公司和各個(gè)鐵路局分開,核心是網(wǎng)運(yùn)分開,將國家鐵路路網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與鐵路客貨運(yùn)輸運(yùn)營分離開來?;旄膽?yīng)該在網(wǎng)運(yùn)分開的前提下展開。

   不過,鐵路混改的空間比其他行業(yè)都要大。李錦表示,在混合所有制改革中,可以嘗試把公益類和經(jīng)營類的業(yè)務(wù)分開,把優(yōu)良資產(chǎn)和不良資產(chǎn)分開,把業(yè)務(wù)和資產(chǎn)“切塊”,優(yōu)良資產(chǎn)且塊頭小的,可以吸引社會(huì)資本參與。社會(huì)資本分類參與投資的空間是很大的。

   鐵路混改在貨運(yùn)上或有突破。申萬宏源(6.250, 0.00, 0.00%)交運(yùn)分析師陸達(dá)表示,目前鐵路貨運(yùn)行情不景氣,鐵總未來有望與各物流企業(yè)成立混合所有制公司,物流企業(yè)組織貨源,鐵路負(fù)責(zé)干線運(yùn)輸,提高鐵路貨運(yùn)占比,發(fā)展多式聯(lián)運(yùn)。

   上月,全國首條民資絕對控股的鐵路杭紹臺高鐵在浙江臺州開工。在該P(yáng)PP高鐵項(xiàng)目的投資方中,“民營投資聯(lián)合體”占股51%,成為控股大股東。業(yè)內(nèi)人士分析,民資成為大股東,不僅創(chuàng)新利用了民間資本方式,還理順了政府、鐵總公司和市場關(guān)系,增加民營資本的話語權(quán),這或許可以成為鐵路混改的一個(gè)思路。

   高鐵止損還需放開定價(jià)

   鼓勵(lì)民資進(jìn)入鐵路,早在2005年原鐵道部就已開始發(fā)文鼓勵(lì),這么多年來收效甚微。

   中債資信分析師陳航接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,在政府舉債融資機(jī)制改革的大背景下,PPP模式作為撬動(dòng)社會(huì)資本的有效方式,成為緩解債務(wù)壓力的重要途徑。然而由于國內(nèi)PPP模式投資回報(bào)機(jī)制不夠成熟,存在PPP前期投資規(guī)模大且回報(bào)周期長,部分項(xiàng)目收益水平較低的情況,導(dǎo)致社會(huì)資本介入的熱情并不高漲。

   鐵路項(xiàng)目投資動(dòng)輒數(shù)十億元,甚至數(shù)百億、上千億元,投資規(guī)模大、回收期長,大部分項(xiàng)目整體收益低??紤]到鐵路行業(yè)的特點(diǎn),如何提高項(xiàng)目收益、增強(qiáng)對社會(huì)資本的吸引力確實(shí)是瓶頸和難點(diǎn)。此外也存在著清算體系不透明、信息不公開、回報(bào)機(jī)制不健全等因素,使社會(huì)資本心存顧慮。

   北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)此前表示,要想打破高鐵不斷虧損的困局,一方面要拓寬高鐵的投資渠道,充分引導(dǎo)PPP模式進(jìn)入高鐵;另一方面擴(kuò)大高鐵的業(yè)務(wù)范圍,配合放開定價(jià)的政策,虧損可能會(huì)有所減少。

   李錦表示,鐵總償債壓力大,建議把公益類和經(jīng)營類的業(yè)務(wù)進(jìn)行功能分類,進(jìn)而把債務(wù)分開,公益類的由國家承擔(dān),經(jīng)營類的債務(wù)由企業(yè)自身承擔(dān)?,F(xiàn)在兩者混為一談,導(dǎo)致企業(yè)在償債和改革上有依賴心理。

   今年繼續(xù)8000億投資

   鐵總發(fā)布的2016年三季度審計(jì)報(bào)告顯示,截至2016年9月30日,鐵總負(fù)債達(dá)4.30萬億,較2015年底負(fù)債數(shù)額繼續(xù)增加,前三季度收入合計(jì)6394億元。前三季度凈虧損55.77億元,較上半年凈虧損減少23.55%,較上年同期凈虧損同比下降40.89%。

   盡管面臨著高負(fù)債壓力,鐵總的投資建設(shè)步伐卻并未放慢。2016年全國鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成8015億元,投產(chǎn)新線3281公里,新開工項(xiàng)目46個(gè),新增投資規(guī)模5500億元。鐵路貨運(yùn)止跌回穩(wěn)。

   對于2017年的鐵路建設(shè)計(jì)劃,中國鐵路總公司黨組書記、總經(jīng)理陸東福說,全國鐵路行業(yè)投資保持去年8000億元的規(guī)模。第一財(cái)經(jīng)記者了解到,今年鐵總將以西部鐵路建設(shè)為重點(diǎn)。

   “十三五”時(shí)期依然是鐵路建設(shè)投資的增長期,王夢恕此前接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,鐵路投資對GDP的拉動(dòng)作用明顯,是穩(wěn)增長的重要手段。

   京滬高鐵已經(jīng)開始盈利。2016年7月,京滬高鐵股東之一天津鐵路建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限公司披露的債券說明書顯示,截至2015年末,京滬高速鐵路股份有限公司凈資產(chǎn)1311.72億元,資產(chǎn)負(fù)債率僅27.74%。
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